答：这种说法并不能够完全成立。三峡工程确实有助缓解洪涝灾害，但是三峡的库存量也是有限的，不可能无限制蓄水。

　　9问：厄尔尼诺会对农产品价格和CPI造成哪些影响？是否会显著改变CPI的趋势？

　　答：厄尔尼诺可能引发干旱和洪水等异常天气，损害赤道附近的粮食和经济作物产量，厄尔尼诺强度达到 1.0 以上时，许多农作物价格会出现波动区间，棕榈油、大米、咖啡、可可和白糖等农产品都会受到不同程度影响。1982年的厄尔尼诺曾导致马来西亚棕榈油期货价格由650令吉/吨上涨到1750令吉/吨，涨幅达169%。

　国际货币基金组织根据对33个国家厄尔尼诺影响进行调研后，认为厄尔尼诺结束后粮食等大宗商品一般会上涨，在最近的5次厄尔尼诺期间，芝加哥期货交易所（CBOT）小麦价格平均上涨 10%。

　　厄尔尼诺期间铜、镍等有色金属也有显著上涨。其中智利和秘鲁是产铜大国，洪涝灾害会影响正常开采，而印尼和菲律宾则是产镍大国，严重依赖水、电资源，干旱也会推升其价格，法国兴业银行提出厄尔尼诺大宗商品指数，1990年以来厄尔尼诺年镍价平均上涨13%左右。

　　但在大宗商品市场，预期有很大作用，一般厄尔尼诺发生3-6个月市场就已产生预测导向，如去年年底和今年年初出现部分大宗商品热潮现象。农作物和经济作物等需要一个成长周期，因此厄尔尼诺次年会有明显涨幅。

　　与此同时，并不是所有大宗商品价格都会上扬，大豆价格在1997-98年额厄尔尼诺现象中就下降了4%左右，这是因为美国是最大的大豆出口国，厄尔尼诺给美国带来丰沛的降水，降水期正好为大豆生长的灌浆期，有助于大豆增产。

　　综合考虑，厄尔尼诺影响区域在于赤道地区国家，影响大宗商品的种类并不是特别多，且存在部分增产现象，因此厄尔尼诺导致大宗商品价格上扬只是在于几个领域，价格上涨趋势也不会持续太久，影响价格的因素关键还是看供需。因此，厄尔尼诺对CPI的影响并不十分显著，若有也是在于那些农产品依赖性强的国家，持续时间不会很长，如印尼、菲律宾食品占据CPI的40%-50%。厄尔尼诺对于中国CPI的影响不大，一方面中国粮食市场并没有与世界接轨，中国还是第二大小麦生产国；另一方面在于农业在中国经济占比不大。

　　会注：历史上每次厄尔尼诺对我国农产品和CPI的影响情况以2000年为分水岭，2000年之前厄尔尼诺影响不显著，2000年后厄尔尼诺对我国农产品价格和CPI有影响但幅度不大。在1980-2015年各类农产品价格和CPI走势中，需剔除1988年和1993年的大幅波动影响，主因为1988年价格改革失败以及1992年左右高达近20%的供需双向通货膨胀。

　　农产品方面，三次超大型厄尔尼诺中，1982-83年的厄尔尼诺，农产品生产价格指数和农业生产资料价格指数增速分别为2.15%和1.08%；1997-98年厄尔尼诺两者增速分为-3.66%和-5.03%（包含1998年通缩影响）；2014-16年厄尔尼诺两者增速为1.87%和-2.26%。2000年后，农产品价格波动比较大的品类为棉花、油料、大豆以及糖料等，波动高位与厄尔尼诺相吻合，2000年后规模较小的厄尔尼诺发生在2002-2003、2004-2005、2006-2007以及2009-2010年，厄尔尼诺发生次年，除2005年外（2005年大部分农产品全线下跌），农产品价格均有小幅提升。

　　CPI方面，2000年之前除1988年和1992年特殊因素影响，厄尔尼诺并无直接显著影响。2000年后，除2005年，在厄尔尼诺发生次年CPI均小幅上涨，2003年、2005年、2007年2010年CPI分别上涨2.02%、-2.02%、3.25%、4.03%。

　　此次厄尔尼诺（2014年9月-2016年5月）发生以来，2015年CPI较2014年下降0.55个百分点，2016年CPI较2015年有明显增势。排除经济周期影响，2016年是厄尔尼诺高峰次年，根据历史经验，厄尔尼诺将小幅助涨2016年CPI。

　　厄尔尼诺发生时，防洪抗旱措施愈加完善，但并不是中国货币政策的影响因子之一。三大超强厄尔尼诺现象中，1982年中国货币政策并不独立，直到1984年国家经济体制由计划管理变为以国家调控为主的宏观管理，中国人民银行有一定建议权，后逐步成熟开始推行货币政策。1998年，经过财政和国企改革后经济暂时走弱，央行实行宽松货币政策，3次下调利率水平。2015年厄尔尼诺仍不是货币政策的考虑因素，在去杠杆完成后，中国经济增长速度放缓，面临经济结构调整等诸多问题，维持稳健略偏宽松的货币政策。
　　本文标题：厄尔尼诺对全球经济带来的影响(8)
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