在周三（11月28日）发布的报告中，大和证券经济学家孙明春和Christie Chien提及的“雁行模式”经济理论受到关注。从这个角度来看，低端制造业不断从较发达的国家转向欠发达的国家。

　　报告指出，在过去的一个世纪里，从西方发达国家到东亚一直在进行产业转移。先是20世纪70年代，从日本转移到亚洲“四小龙”（香港、台湾、韩国、新加坡）；继而到20世纪90年代，再从亚洲“四小龙”转移到中国大陆。

　　在近些年中国大陆工资水平迅速上涨之后，相比之下，东南亚国家联盟（Association of South East Asian Nations，下称东盟）的劳动力成本就低廉了许多。现在，“世界工厂”的接力棒，正在从中国转移到被经济学家称作东盟七国的泰国、菲律宾、越南、印度尼西亚、老挝、柬埔寨和缅甸。

　　报告举耐克案例分析：2000年，耐克全球出售的鞋子中有40%是在中国制造的，而越南只占13%。但现在，有41%的是在越南制造，而中国降至32%。

　　报告还称，过去的十年里，越南纺织、服装等劳动密集型产业的出口增长高于中国，而在过去两年里，柬埔寨的出口增长率也已超过中国。

　　孙明春和Christie Chien表示：“由于劳动力成本更加低廉，人口数量和结构有利，以及近年来对外开放和经济自由化的政策，东盟七国已做好准备从中国手中接过接力棒，成为新的低端制造业‘世界工厂’。”他们还补充道，由于东盟七国的正面反馈循环开始奏效，其成为“世界工厂”的趋势将继续加速。